优配速至 PTA：短期地缘扰动，成本支撑较强

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　　来源：华安期货投研

　　投资策略建议：TA605成本支撑较强，偏强运行为主

　　本周国内PTA期货市场高位回调运行，截至周五华东地区现货价为5080元/吨，较上周下跌65元/吨优配速至，目前PTA自身供需面较弱，但短期地缘扰动下成本支撑偏强，预计下周PTA偏强运行为主，主要原因如下：

　　原油端，OPEC+在1月暂停增产计划，供应格局小幅好转；地缘方面，元旦假期内俄乌与中东不确定性增强，据央视新闻消息，南美地缘因美国入境轰炸并抓捕委内瑞拉总统有所激化，引发市场对委内瑞拉原油供应中断的担忧，预计节后原油偏强运行。

　　从供需格局来看，目前PTA开工负荷76.28%，近期国内多套检修装置重启，后续仍有装置重启计划，供应端仍有增加预期，但明年国内无新增PTA装置，长期PTA供应端支撑较强。需求端，江浙地区化学纤维织造综合开工率为61%，终端市场表现疲软，一方面，冬装消费需求启动滞后，市场采购普遍采取“即用即买”的谨慎策略；

　　另一方面，家纺领域需求亦呈现弱势，整体表现平平。受此影响，织造工厂普遍面临成品库存高企、新增订单不足的双重困境，行业开工积极性明显受抑。

　　综上，PTA 自身基本面偏弱，但短期地缘扰动下成本支撑偏强，预计下周偏强运行为主。

　　结论：TA605成本支撑较强，偏强运行为主

　　下周关注：国际关税与地缘、OPEC+增产计划、PX及PTA装置开工情况、终端需求改善请情仔况